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北京首证：两市低开高走后市仍有反复

北京首证：两市低开高走后市仍有反复 更新时间：2011-5-7 11:52:21 　　周五两市大盘整体呈现大幅低开后震荡的格局，盘面个股涨多跌少。今日股指受外围市场影响较大，虽然盘中一度飘红，但尾盘却逐步下挫。截至收盘，两市板块处于多数上涨状态，其中电力、纺织机械、玻璃、家电、农药化肥板块领涨，上涨幅度均在1%以上。而煤炭、钢铁板块领跌，下跌幅度均在1%以上。沪指报收于2863.89点，下跌8.51点，跌幅0.3%，成交1066亿，深成指报收12067.6点，下跌18.38点，跌幅0.15%，成交682.9亿，两市合计成交1748.9亿，较上一交易日量能微幅放大。

4月份，零售板块绝对涨幅3.36%，跑赢大盘3.37 个百分点。百货、超市、连锁三个子行业都跑赢大盘，相对涨幅分别是：5.08%、1.71%、3.48%，百货板块领涨，符合我们之前的预期。从估值看，4 月底零售板块相对大盘估值溢价93.7%，比上月有所回升，但仍处于09 年4 月份以来的低位。从子行业估值情况看，连锁和百货板块相对历史平均的成长空间最大：百货板块上行已经启动，且离历史平均仍有30%左右的空间；连锁板块属于波动比较大的板块，目前离历史平均仍有57.78%的空间，从其历史运行周期看，这个位置是未来一年配置连锁板块的最好时机。因此，建议投资者对该行业给予适当关注。

从消息面看，较重要的有：1、5日，由中国社会科学院城市发展与环境研究所和社会科学文献出版社联合主办的“2011年中国房地产高峰论坛暨《房地产蓝皮书》发布会”在北京举行，蓝皮书指出，2011年我国房地产政策调控将面临攻坚战，市场的可持续发展呼唤政策和体制改革深化，而纵深改革必然导致利益调整，面临既得利益方阻挠，调控政策实施可能出现反复，未来，住房持有环节可能成为政策调控的重点。蓝皮书预测认为，更严厉的调控政策可能将在2011年被迫陆续出台。近年来，面对房价快速上涨，我国政府不断加大房地产市场调控。2、“存款准备金率并不存在绝对上限”，央行报告日前再度如此强调。而鉴于一季度较高的物价和CPI指数，不少研究机构都认为，二季度CPI很可能仍将高位运行，控制通胀任务艰巨，紧缩政策难见退出，二季度或有两次加息。3、5日，电监会总监谭荣尧认为，要实现火电行业的可持续发展，发挥主力作用以缓解电力供应短缺，最终途径还是要推进电价改革，形成合理的电价机制，短期则可采取上调上网电价等办法以疏导煤电矛盾，调动火电企业积极性。但是，调电价要防止推高通胀水平，应逐步疏导。

从技术上看，大盘指数双双小跌，从日线上看，沪指2850点有效支撑市场，沪指均线对市场的压力依然不曾消失。30和60分钟分时图仍有上行的趋势。技术上看，大盘下周仍有冲高的都能，沪指有望重新冲击2900点附近的压力。

整体来看，沪指虽说今日呈现出低开高走的态势，但是，相对与整体趋势而言，股指的重心仍然在不断下移。并且从盘中的表现来看，除了电力板块受到限电因素存在较强的涨价预期而导致电力板块能够具有持续性表现强劲之外，其他的如科技概念板块、区域经济板块恐将是昙花一现。所以，整个市场的热点还是相对缺乏。并且，美元还在继续反弹之中，大宗商品所占权重比较高的有色、煤炭、稀缺资源等板块还会继续拖累大盘。所以，短期来看，股指虽然在短期的上升趋势线附近受到一定的支撑，但是这种支撑在整体环境相对紧张的状况之下面临严峻的考验。操作策略：建议投资者控制好自己的仓位，可适度关注具有估值优势的权重板块。

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