涨停敢死队火线抢入6只强势股119

涨停敢死队火线抢入6只强势股

涨停敢死队火线抢入6只强势股 更新时间：2011-4-26 11:25:37 　　本钢板材：经营稳健 主营突出 资产注入预期强烈

产品结构调整效果显著，特钢增长幅度较大。2010年，公司生产生铁982.07万吨，同比增长7.09%；粗钢1004.52万吨，同比增长11.14%；热轧材928.76万吨，同比增长14.46%；冷轧材166.35万吨，同比增长22.89%；特钢材64.05万吨，同比增长51.06%。　　公司主营突出，热轧板是公司收入和利润的主要来源。根据公告以热轧板产品为主，其次是冷轧板材，二者收入占比达86.68%，贡献利润99.3%。随着今年以来热轧板价格的回升，盈利前景看好。 　　三项费率总体下降，管理费用占比偏高。2008年以来，公司三项费用率总体呈下降趋势，其中销售费用率和财务费用率较为稳定，分别维持在1%和、0.5%左右，但管理费用率一直维持在7%左右，2009年第二季度甚至高达9.38%，远高于同行业平均水平2.53%，有待改进。　　公司存货逐年增加，短期有利。分析公司的存货及其占比发现，不仅存货金额每年都在增加，而且存活在总资产中的占比也大幅度提高，2010年占比达28.71%，较上年增加5.52个百分点，存货周转率大幅度下降，说明公司存货管理水平有待提高。分析存货构成，原材料与在产品大幅度增加，产成品存量有所减少，在原材料与产品价格连续上涨的态势下，对公司未来盈利有正向促进。　　相关研究：　　定向增发或注入优质资产。4月13日公司公告正在拟议非公开发行股票事宜正式停牌。我们分析，定向增发购买目前租赁集团的2300mm热轧机以及后端配套的冷轧生产线的可能性较大，资产注入后可大幅提高公司的盈利能力。　　盈利预测和股票评级。在目前营运状态下，我们对公司进行了盈利预测，预计公司2011、2012年每股收益分别为0.44元和0.52元，目前股价只有8.53元，估值仍有优势，加上资产注入预期，未来股价仍有上升空间，回调可增持。　　晨鸣纸业：进入新一轮业绩增长期

投资要点：　　上半年业绩大幅提升，符合预期。上半年公司共生产机制纸168.38万吨，同比增长16%，销售155 万吨，同比增加2.02%。实现营业收入81.77亿元，同比增加22.49%；营业利润8.39亿元，同比增幅251.98%；归属母公司净利润6.08亿元，同比增加285.98%，稀释后EPS0.29元。 　　收入和盈利水平的双重提升。随着宏观经济的复苏，上半年公司经营状况延续好转趋势，主要纸品包括双胶纸、铜版纸、白卡纸等几大纸种先后进行了几次提价，同时公司纸浆生产线充分发挥，从而实现了收入和盈利水平的双重提升。　　新项目将使公司的纸品种类更加齐全，是未来业绩的增长点。募投的湛江项目预计于2011年4月投产。非募投项目包括：寿光本埠80万吨高档低定量铜版纸预计2011年4月投产，湛江45万吨高级文化纸项目预计于2011年4月投产，年产6万吨中高档生活用纸项目预计2010年11月投产，60万吨高档涂布白牛卡纸项目正在准备阶段，预计2012年5月投产。新项目的陆续投产将使公司进入新一轮业绩增长期。　　下半年经营状况可能呈下滑趋势。2010年公司基本无新增产能的投放，业绩增长与否主要依赖行业的复苏程度以及浆线复产带来的成本节约。总体来看，预计10年下半年产品盈利能力会有所降低。但8月份箱板纸、白卡纸等纸种需求及价格有止跌回升的迹象。或者说四季度公司的经营状况会有所好转。　　我们预测公司未来两年净利润增速在30%左右。10年、11年净利润分别为10.9亿元、14.0亿元，稀释EPS分别为0.53元、0.68元。10年、11年动态PE13.7倍、10.7倍。我们从较长的时间看，公司目前的估值偏低，因此上调公司评级至增持，目标价10元。　　超图软件：营业收入大幅增加

2011年一季度，公司实现营业收入0.40亿元，同比增长55.46%；实现利润总额101.62万元，同比增长64.01%。　　实现归属于上市公司股东的净利润52万元，同比下降2.90%；折合每股收益0.009元。公司一季度新签合同额比去年同期增长了34.3%。 　　公司净利润增长幅度大幅低于营业收入增长幅度的主要原因系公司合并日本超图后，出现少数股东权益，冲减了部分净利润。　　公司营业收入的季节性非常强，主要收入和利润确认均集中在下半年，因此一季度业绩对全年业绩影响不大。　　从新签合同的增长和营业收入的幅增加可以看出公司渐入佳境。一季度公司在北京以外增设了十多家分支机构，净增155人。　　公司是我国GIS基础软件平台行业的龙头企业，拥有自主核心技术，竞争力长期看好。预计2011-2012年EPS分别为0.79、0.98元，相对于当前股价PE37、30倍，推荐评级。　　太极集团：土地资产盘活 业绩有望提升

2010年度公司实现营业总收入59.86亿元，同比增长13.47%，营业利润和利润总额为-2860万元和-1.24亿元，其中归属于公司普通股股东的净利润为-1.62亿元，同比减少1.92亿元，每股收益为-0.38元。业绩大幅低于市场的普遍预期。　　营业收入基本符合预期，综合毛利率有所下滑。2010年工业全年收入18.04亿元，同比增长13.8%，其中主导产品藿香正气液实现收入3.3亿元，同比增长38.65%，考虑到产品的独特优势，随着公司全国销售力度的加强，该产品仍将保持快速增长势头。毛利率方面，由于上游中药材的上涨和普药招标价的压低使得工业毛利率同比下滑了3.23个百分点，不过由于商业规模的进一步扩大和高毛利品种的选择，商业毛利率同比提高了0.30个百分点。 　　销售费用增长过快，大额营业外支出使得业绩亏损。2010年公司销售费用为823亿元，同比增长31.53%，主要与子公司桐君阁为扩大销售规模大量新开门店使得职工薪酬、促销费、租赁费等增加有关。而1.37亿元的营业外支出则直接导致公司业绩出现大额亏损，其中曲美全国召回造成1.01亿元的损失，另外固定资产处置损失也由09年154万元增加至2376.4万元。　　新产品的扩充和房地产项目使得公司业绩有望大幅提高。2011年新收购的甘肃天水益生阿胶厂和多西他赛、番茄胶囊和美美等新品的上市将极大弥补曲美退市的不利影响。而公司对现有土地资产的房地产开发项目不仅有效解决公司高额财务费用问题，另外随着项目的完工将每年贡献10亿元左右的收入，大幅提升现有业绩。　　盈利预测：由于公司营业外收入差别较大，我们假设2011年和2012年分别为1.25亿元和1.12亿元，对应EPS分别为0.16元和0.23元，估值目前达到63倍，相对于业绩来讲，估值偏高，不过由于短期内公司看点主要在于集团整合和土地资产的处置这些事件性因素，鉴于这些进程有序的进行，我们依然给予推荐评级。　　中色股份：有色金属资源扩张

中色股份公告了2010年年报，公司2010年实现营业收入59.54亿元，同比增长28.73%；实现营业利润2.56亿元，同比增长4.3%；实现归属于上市公司股东的净利润4923万元，同比下降43%；实现基本EPS0.077元，符合我们之前的预期。　　2010年分配预案：拟以2010年末总股本63888万股为基数，拟按每10股送红股2股，派发现金红利0.30元. 　　公司有色金属资源方面扩张方面具有明显的现实基础。1、公司目前在矿产资源丰富的地区拥有赤峰地区14个探矿权，有望取得满意的结果；2、公司自身具有很强的资源获取经验和能力；3、背靠拥有大量有色金属矿产资源的集团公司，有望获得集团的支持；4、有望以稀土冶炼为契机向稀土上游资源领域开拓。我们认为，中色股份在资源获取方面具有同行业企业难以企及的优势。　　老挝铝土矿项目进展顺利、有望成未来业绩增长点。2010年公司加快了老挝地区铝土矿项目的开发工作，顺利完成了地质勘查，并组织了老挝南部铝土矿勘查工程的招标、评标、合同签订，目前勘探工程已经顺利展开。　　工程承包业务有所好转，并首次进入了西方发达国家。2010年公司签订了美国CMA盐矿山建设EPC交钥匙工程承包项目合同和采矿承包合同，国际工程承包业务首次进入西方发达国家市场；签署了伊朗Aluminium pars hanza公司31万吨/年电解铝项目一期EPC总承包合同，合同总金额48.84亿元人民币；印度市场在建项目在逆境中执行也较为顺利。　　装备制造业务发展迅速。主导产品料浆输送隔膜泵、铝电解多功能机组和冶金设备均具有很强的市场竞争力，与公司国际工程承包业务形成了良好的互动。　　维持推荐的投资评级。由于公司主要业务的发展及工程承包业务恢复低于预期，我们调低11-12年的盈利预测，基于公司目前业务稳定发展、不考虑巨额投资受益兑现，预测11-13年EPS分别为0.33元、0.44元和0.58元，考虑到公司铅锌资源增加方面有现实基础、最早进入广东稀土领域的央企，自身海内外资源获取能力、以及不排除中国有色集团对上市公司的支持，我们认为，一旦某一方面出现突破，公司规模及业绩都可能出现爆发性的增长，维持推荐。　　江淮汽车：提高汽车电子及新能源研发水平

4月22日，公司发布公告称与富士康科技集团签署了《关于新能源汽车及汽车电子研发及产业化战略合作协议》，双方将在新能源汽车与汽车电子研发及产业化方面建立战略协作伙伴关系。此外，4月25日晚，公司披露了一季报，2011年第一季度实现EPS0.26元。　　评论：　　与富士康合作有助于提高公司相关产品技术水平和研发能力、加快新能源汽车产业化进程：汽车电子是我国汽车产业中最为薄弱的环节之一。富士康的主要业务范围虽然仍为电脑、通讯、消费电子等3C 领域，但自从2005年收购安泰电业后已成功介入汽车领域并已具备很强的技术实力。安泰电业主营汽车线束、电子、电器等零部件制造，并已为福特、大众、日产等国际知名汽车巨头配套。此外，富士康旗下的锂科科技公司是专业从事锂电池研发和生产，并已实现全球布局的跨国企业，与欧洲、日本、美国等多家电动汽车厂商均建立了研发合作关系。由此可见，与富士康合作或将在一定程度上提高江淮汽车产品的技术含量，有助于增强公司产品的综合竞争力；另外，双方合作也有利于江淮增强新能源汽车动力总成领域的研发实力，从而也有利于公司新能源汽车产业化进程的加快。　　双方合作的具体影响有待于双方合作模式和详细内容的确定：从本次签署的协议来看，双方合作对公司的短期业绩没有影响。此外，双方本次签署的是框架协议，双方合作的具体模式和内容也尚未确定。我们认为，双方合作既有可能采取简单的整车厂+零部件商模式，即由富士康为江淮提供符合其要求的汽车电子产品和新能源汽车相关零部件；双方也有可能成立合资公司，由合资公司共同研发相关产品，再由合资公司向江淮供货。　　江淮一季度业绩仍有高速增长：公司一季度实现营业收入94.74亿元，同比增长17.25%，实现归属母公司净利润3.36亿元，同比增长49.33%。公司净利润增速远高于收入增速的原因是公司销售费率和管理费率同比均有显著下降，这也是公司在轿车业务实现规模突破后的必然结果。我们预测，公司今年轿车销量将突破18万辆，实现扭亏为盈。　　未来仍有可能亮点频出：2011年，公司的最大亮点在于轿车业务的扭亏为盈，这已为市场所普遍认可。除此之外，公司出口正成为新的业绩增长点，公司一季度汽车出口14492辆，同比增长高达213.61%。公司去年公告的与正道集团的合作以及本次携手富士康也有望成为新的亮点，公司自身实力的大幅提高以及对外合作的增强必将为公司业绩的持续快速增长打下坚实基础。　　投资建议：暂不考虑增发影响，我们维持公司盈利预测，预测公司2011-2013年可实现归属母公司净利润分别为17.56、21.22、25.44亿元，对应EPS 分别为1.37、1.64、1.96元。公司当前股价已仅对应2011年9倍PE，估值明显偏低，我们维持其买入评级。

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