重点核查抛售股票讲解黄金股有观迎来超额收益

重点核查抛售股票讲解黄金股有观迎来超额收益

重点核查抛售股票讲解黄金股有观迎来超额收益 2020-05-28 540 0 中银证券表示，对未来金价上涨趋势仍持乐观态度，主要是因为：首先，从中期来看，市场流动性将推高金融资产价格。然而，在主要资产的价格比较效应下，黄金在第二季度与其他主要资产相比仍有超额回报。首先，美国股市未来有很高的回调风险。其次，自疫情爆发以来，美国债务作为一种避险资产引发了大量资金流入，限制了名义利率进一步下调的空间。随着海外需求见底、油价反弹，通胀预期再度浮现，实际利率仍有进一步下调的空间。相比之下，与黄金资产挂钩的实际利率趋势只有有限的上升，这将成为黄金价格在未来保持强势地位的重要支撑。

第二，从短期来看，美国股市潜在的回调风险将对风险资产构成压力，风险偏好的边际下降趋势将成为金价短期上升趋势的驱动力。总体而言，流动性宽松预计将推高金融资产的价格。但是，在主要资产的比价效应下，黄金具有相对的配置优势，经过前期修复市场后，黄金价格有望进一步上涨。

中银证券表示，黄金价格的强劲表现将带来业绩支撑，重点核查抛售股票黄金股在上升的盈利周期中有望获得超额回报。随着分母驱动的利润率减弱，a股市场将围绕利润因素展开，黄金价格的强势表现将成为黄金股利润的重要支撑。以山东黄金为例。自2019年底以来，随着重点核查抛售股票，黄金价格的小幅稳定，公司净利润增长率呈现出逐季度上升的趋势。重点核查抛售股票预计，随着黄金价格自第二季度以来的强劲上涨趋势，黄金股的利润增长率将迎来加速爆发。在利润因素主导的市场环境下，重点核查抛售股票黄金股具有突出的业绩确定优势，将成为把握黄金价格上涨趋势的首选资产。