金元证券给予商业零售行业增持评级

金元证券：给予商业零售行业“增持”评级

金元证券：给予商业零售行业“增持”评级 更新时间：2010-9-2 5:30:22 　　金元证券最新发表的投资报告显示：7月份社会消费品零售总额12253亿元，同比增速为17.9%，比上年同期加快了2.7个百分点，扣除价格因素，同比增速为14.6%，比上年同期下降了2.4个百分点。因此，CPI是带动消费增长的重要因素。另外，根据中华全国商业信息中心统计的百家大型零售企业的零售额7月份同比增速为17.6%，增速与6月份相比有所下滑，与去年同期相比仅提高了0.5个百分点，但前7个月的累计同比增速已达22.5%，高于去年同期10.7个百分点，同时也与金融危机前的08年同期基本持平，继续保持了自今年上半年以来累计增速高于08年同期的态势，这表明市场已经完全恢复正常稳定的发展水平，走势持续稳定向好。　　报告指出：消费者信心指数从今年3月份以来基本接近了08年的水平，7月份为107.8，环比6月份的全年最高点略下降了0.7，但比去年同期提高了5.7。价格指数稳定上升，尤以食品和金银珠宝类商品最为突出。这是拉动整体RPI水平较高的重要因素。　　报告中建议：受同比基数的影响，预计未来几个月的消费增速会略有下滑，但从累计增速来看，仍将保持稳定增长态势，给予行业整体“增持”评级。建议重点关注食品类价格指数高位运行最直接受益且目前估值水平较低的武汉中百、步步高；金银珠宝类商品销售持续价量齐的受益公司豫园商城；另外建议仍持续关注受益于中西部地区消费升级的百货类公司王府井、成商集团、重庆百货、新华百货等，以及目前估值较低的广州友谊。

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