油价重回40美元上方哪些A股受益

油价重回40美元上方哪些A股受益？

受益于OPEC+减产协议第一阶段较高的执行力度与各国复工复产对原油需求的逐步复苏，继5月国际油价创出历史最大单月涨幅后，6月国际油价继续回升。

在业内人士看来，油价上涨利好油服板块估值修复，投资者可关注。

西南证券分析师倪正洋指出，布伦特原油价格已达到油服市场景气分水岭40美金。未来而言，由于达成协议与协议生效时间较短，较多国家已向买家承诺了供应数量，因此5月减产协议执行率受到一定影响，预计6月减产执行率更高。且沙特已表示将在6月追加减产100万桶/天。

目前有消息称，俄罗斯和沙特已经与伊拉克、安哥拉、哈萨克斯坦、尼日利亚等国家就减产问题达成一致。预计第一阶段减产协议时间大概率会延长，这将进一步提振一度失衡的国际原油市场。

国内而言，在政治局会议定调提出“保证粮食能源安全”背景下，三桶油资本开支已渐次落地。

根据披露情况以及调研结果，资本开支中，国内资本开支较为坚挺，而国内油气开发中，长期看增长潜力更大的天然气投资影响较小，尤其是页岩气等重点板块工作量及价格均坚挺，国内能源安全内生需求推动下的七年行动计划持续性得以验证。在国内资本支出仍坚挺与国际原油市场逐渐平衡情形下，看好优秀油服公司估值持续修复。

从板块投资机会来看，杰瑞股份、中海油服、中曼石油、潜能恒信、海油工程、博迈科等标的是行业人士普遍看好的个股。

潜力股精选：

>>>杰瑞股份 国际化突破有望

信达证券指出，受疫情和低油价影响，北美油服公司出现一定程度的经营困境，市场面临重新洗牌。后疫情时代，北美市场对于高性价比产品的需求还将有所提升，公司产品有望在北美市场打开空间。此外，沙特阿美计划斥资1110亿美元分阶段开发页岩气田Jafurah，有望带动全球压裂设备需求增长，公司有望凭借早期在沙特等地区的布局，在沙特页岩气市场占据一席之地。

>>>中海油服 具有稳定支撑

开源证券指出，公司油技业务具有较强的抗油价波动风险能力与较高的毛利优势，板块收入占比从2010年的24.7%攀升至2019年的48.4%，成为公司战略核心业务。2019年毛利率已达历史高点26.4%，毛利贡献率超68%，彰显本轮周期成长性；中海油“七年计划”国内资本支出稳中有涨，为业绩提供强支撑。钻井业务受益于国内能源保供政策与国际化的战略打开需求空间，2019年公司钻井平台使用率显著回升，但较上一轮周期仍有较大提升空间。油价与日费具有关联性，若油价企稳，平台利用率提升有望传导至日费回暖，带动板块毛利率修复。

>>>海油工程 处复苏周期前期

中金公司指出，公司股价大幅回撤，估值重新回落至历史低位。这是投资者对油价前景不确定、油气公司削减资本支出等悲观预期的反应。公司主营业务结构，以及其所处的主要市场，相对同行受低油价干扰的影响可能最低，即在不确定市场环境下，我们看到海上油气田开发领域和中国市场未来投资稳增长的确定性仍然最高。公司未来两年仍有望如期取得收入和利润的稳定增长。

>>>博迈科 产业转移排头兵

西南证券指出，公司参与FPSO模块建造已有十余年历史，业务逐渐向详设、调试和总装等高附加值环节扩展。SBM和Modec是全球FPSO两大龙头总包方，公司从2007年开始与Modec合作了MV18、MV29、MV30等多条FPSO上部模块订单，2020年1月公司与SBM签署1.31亿美元FPSO订单，内容包含详设、建造、调试和总装全部环节。业务纵向深化及绑定优质大客户帮助公司成为FPSO产业转移排头兵。

>>>石化油服 具全产业链服务能力

光大证券指出，2019年公司持续深化改革，各种费率下降明显，毛利率稳步回升。未来一年公司预计机关管理人员同比再压减10%，将严格控制用工总数，加强全要素成本管控，全年计划完成降本减费人民币3亿元，稳定毛利水平。此外，新管网公司成立后，三大石油公司管道业务增值，公司作为中石化集团控股的石油工程和油田技术综合服务提供商，位于天然气全产业链的中游，有望受益于中石化集团管道业务的增值获得更多招标，促进公司业绩上行。

>>>海油发展 核心竞争力凸显

天风证券指出，公司在能源技术服务业务的主要可比公司为哈里伯顿、斯伦贝谢、BHGE等综合性石油服务公司，在上个低油价周期，各油服公司的盈利水平都较为低迷，而随着原油市场的逐渐复苏，各公司的销售收入与净利润有所回暖。海油发展的FPSO数量在FPSO运营商中位列亚洲第二、全球第五，在中国近海FPSO生产技术服务市场中占据主导地位。

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