方正证券上半年央行将继续调节信贷增速

方正证券：上半年央行将继续调节信贷增速

方正证券：上半年央行将继续调节信贷增速 更新时间：2010-1-13 14:56:34 　　方正证券1月13日发布投资报告，针对中国人民银行上调存款类金融机构人民币存款准备金率，认为2010年上半年中国央行将继续调节信贷增速，维持平稳投放。

中国央行――中国人民银行12 日宣布，自18 日起提高金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点，这是自2008年7月以来中国央行首次提高人民币存款准备金率。方正证券指出央行此举意在抑制信贷过快增长。

为应对国际金融危机，配合适度宽松的货币政策，中国央行自2008 年9 月25日起连续4次下调人民币存款准备金率，为银行提供更多可贷资金。2009年全年，中国新增信贷资金预计约为10万亿元人民币，同比增长一倍左右。庄健表示，今年中国经济发展的主要目标已经由保增长转向调结构，信贷继续高速增长蕴含的不良资产风险不利于经济的稳定发展。“虽然强调宽松的货币政策继续，但同时强调要增强灵活性和针对性，特别是避免季度和月度间的大幅波动。现在的背景是，新年的第一周，据报道有6000亿的新增信贷，如果不采取措施的话，今年一季度的新增信贷可能比去年还要高，这显然不利于经济平稳增长，因为今年保持平稳较快增长是主线，而不是全力保增长，因为经济增长已经恢复到可持续的水平了。”

2010年上半年，方正证券预计中国央行还将视信贷增长状况密集使用包括调整存款准备金率，发行央行票据等方式，调节信贷增速，维持平稳投放。这次准备金率的调整比预期的要早一些，这说明央行对此非常关注，希望采取相应的措施保证全年信贷平稳，这是第一个举措，后面还会采取。但是提高利率一定会等到物价有明显的上涨，例如上涨到4%到5%之后，才可能会采取调息的措施。

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