汇率市场的尾部风险汇率市场的尾部风险包括

autumn 2024年08月20日 19:57 0

大家好，关于汇率市场的尾部风险很多朋友都还不太明白，今天小编就来为大家分享关于汇率市场的尾部风险包括的知识，希望对各位有所帮助！

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汇率是由什么决定的？各国的汇率究竟是怎么算出来的？美元汇率近7.2了，后面还有多大空间？汇率是由什么决定的？汇率就是各国货币交换之间形成了比值，比如1美元兑7元人民币，那么美元相对于人民币之间的汇率就是1:7。在完全开放的货币市场体系下，汇率就是有市场交易的决定的。而在独立货币体系下的汇率会通过相对市场化方式和央行调控来协调汇率的波动。金本位时期

在金本位、银本位时代的汇率其实是非常简单的。在19世纪末一英镑的含金量是7.32238克，而一美元的含金量为1.50463克。当时的英镑是美元的4.8665倍，而4.8665就是英镑兑美元的汇率，这也看出了当时的大英帝国有多强盛。其他国家也是采用金本位制度，这要知道本国货币与黄金的比值，就可以算出与另外一个国家货币的比值，其中最多也是收取一点交易费而已。

美元金本位

可是，到了1931年美国大萧条和第二次世界大战。这时几乎所有的国家都纷纷与黄金脱钩，取消金本位制度。美元在这个时候临危受命站了出来，并与主要国家签订了“布雷顿森林协议”。形成了一个雁行货币体系，美国继续同黄金挂钩，而其他国家的货币跟美元挂钩。比值是一盎司兑35美元，而其他国家跟美元的挂钩比例就是汇率，甚至要求与美元之间的波动不得超过1%。

美元霸权

直到1971年，尼克松正式宣布美元与黄金脱钩，解除“布雷顿森林协议”。世界货币正式进入了市场化运作。但美国不会轻易放弃美元霸权的地位，于是美元与最重要的石油资源进行的绑定，世界上的石油交易几乎采用美元结算，而且美元交易占全球外汇交易的60%以上。其他国家的汇率也是需要通过与美元汇率的折算才体系出来。而且，还有很多国家一定保持着与美国挂钩的办法，我国的台币、港币、澳币和人民币也是采用与美元挂钩的策略。而这种挂钩的兑换比例也就是汇率。

但各国的汇率不是一成不变的，而是需要国家经济实力、经济基础、货币供应量增长、进出口贸易、资本市场等多因素下的货币价值体现。也有一定保持稳定的货币，也有瞬间崩塌的货币。像津巴布韦币的1980年可以兑换1.4美元，可是到了崩塌时一张公交车票就要2万亿津巴布韦币。我国2018年的GDP总量90万亿，假如是津巴布韦币估计只能吃一餐饭的钱。

总之，汇率在早前是有黄金比值来决定的，而后是以美元汇率来衡量的，如今在一个市场全开放的时期。汇率除了国家的经济基础、综合实力、金融体系和货币最初定价外，最重要的还有国家对货币的泛滥情况，但大量印刷货币的结果一定是汇率不断地发生贬值。

各国的汇率究竟是怎么算出来的？要说汇率的历史，就不得不提咱手里的货币的历史。So，还是按以往的套路来，咱先讲个故事，举个栗子。

从前有个笨笨国和小白国，笨笨国盛产奶油，小白国盛产白米饭。此前，因为信息闭塞，笨笨国祖祖辈辈都吃奶油，个个胖的不成样子；而小白国则祖祖辈辈吃白米饭，因为没有油水，个个都瘦不拉几的。

直到有一天，笨笨国的人来小白国旅游，带了点特产——白米饭回去，并发了朋友圈：《震惊！这种食物胜过仙丹！高血脂的人都在看......》。顿时，这文章在笨笨国朋友圈疯转。于是，很多笨笨国的人开始试图用笨币购买小白国的白米饭，假设两国货币初始兑换比例是，笨币：白币=1:1。

后来，吃惯了奶油的笨笨国人发现，这白米饭只是尝尝鲜，换个口味，长期吃这个不习惯，没有油水。于是，笨笨国对于白米饭的进口量逐渐减少。

可小白国不一样了，由于长期没有油水，很多人因为没有营养饿死了。因此当小白国发现奶油后，需求量暴增：虽然他们胖，但至少不会饿死啊，我们可以用白米饭和奶油搭配着吃，既有营养又不会饿死。于是小白国对于奶油的进口量逐年增长。

小白国用大量的白币去购买奶油，使得笨笨国的奶油交易市场都充斥的白币，笨币越来越少。笨笨国的人发现：这样下去，如果还是按照1:1的比例跟他们做交易，咱就亏大发了！两种币购买力一样，小白国的人就可以用大量白币买遍全笨笨国。同时，小白国政府也用贸易赚来的笨币去进口奶油。

于是，笨笨国的人在与小白国的人做交易时便开始提价：笨币要升值！即笨币：白币=1:2，否则不干！

由于笨币稀缺，供不应求，加上小白国千千万万的人处在饥饿边缘，于是小白国便同意了。

这样一来，笨币和白币的汇率就形成了。

汇率，说白了就是钱的价格，用1个单位笨币可以兑换2个单位白币。汇率形成的本质就是由于两国或多国之间贸易，而造成两种或多种货币供求关系不平衡，于是便产生货币兑换比率，即汇率。

在现实社会中，自从人类以纸币取缔了以物换物的时代后，汇率便一直存在。直到1944年布雷顿森林体系建立后，IMF成员国以固定汇率与美元挂钩，美元霸权由此兴起。但这体系不好的地方在于，IMF成员国与美元的汇率是固定的。显然，货币的供求都是动态的，因此汇率也应该是动态的，否则一方将会在国际贸易中吃大亏（就像例子中的笨笨国）。由于当时的美元储备制度不完善，美元的超发和顺差导致美国向全世界输出美元，同时还不贬值。这样一来，其他国家只能牺牲自己经济利益，管制外汇，贸易状况急剧恶化。

时间一长，布雷顿森林体系的弊端暴露无遗，并最终走向崩溃。随后，各国之间的汇率由固定制改为浮动制，这就是现代汇率体系的雏形。如今，随着中国国际地位的强大，人民币在国际贸易中的交易量也越来越大。国家决定在2015年施行”8.11“汇改，简单说就是抛弃此前单一的美元—人民币单边供求体系汇率，变成一揽子货币—人民币的多变供求习题汇率，人民币浮动将更加频繁，但同时，中国也有更多的汇率调节空间来把控国际贸易平衡。

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美元汇率近7.2了，后面还有多大空间？年内有破八可能，长期不好预估，可以参考卢布，最好早做准备，不可盲目乐观，不要相信没有贬值基础那句话。

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