私募称后市或复制04年和08年行情0

私募称后市或复制04年和08年行情

私募称后市或复制04年和08年行情 更新时间：2010-5-13 0:00:08 　　第1页第2页　　昨日，在CPI等核心数据公布后，A股市场的反弹戛然而止，并陷入新一轮下跌。“数据不错，有点激进，还在可控范围内，但CPI如果连续三个月的环比增长，那么加息就会在第三季度出现。”对于昨日最新公布的4月宏观经济数据，上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克·吴这样解读。从多位私募人士处了解的信息来看，是对经济数据背后暗藏的调控政策有所担忧。上海尚雅投资管理公司总经理石波、北京京富融源投资管理公司投资总监李彦炜更表示，今年A股将复制04年和08年的行情！　　加息有争议：加息预期或增强　　“基本上可以肯定美联储一旦加息，中国会加息。”迈克·吴称，当前的CPI和PPI的高涨是来自于去年流动信贷泛滥的恶果，如果管理层从今年一季度开始收缩流动性，那么CPI数据会在下个月开始逐步回稳，不至于失控。而他认为外贸出口欧盟的数据走软最快是下个月出现。　　迈克·吴认为，4月宏观数据的结果印证了存准率上调的意图，存准率将最少还要上调一次，如果那时依然无法控制过热数据，接下来就是直接提高利率，并且同时缓步放开人民币汇率。　　“这两样同时一动手，那么二级市场和消费市场会大幅度走弱，通胀可留在很短的时间内被控制。但后果是资本市场，特别是对二级市场的成长股会有较大打压。我说了，这是在给去年10万亿信贷开始还债的第一步了。”迈克·吴说。　　不过鑫巢资本研究主管许科称，从央行的货币政策报告来看，言外之意是：通胀压力在加大。但看了统计局公布的那个数据，我是感觉没法加息的。　　对于最新的经济数据，石波表示内需的数据还是不错，“4月的CPI数据还不算高，但是5月会上去，至于是否加息，要看5月的CPI情况。走一步看一步，需要继续观察。”石波说。　　北京书尚汇盈投资顾问有限公司执行董事、总经理张晶的观点则不同。他认为，6月份CPI很可能增幅超过3％，甚至达到4％，不过，高点过了就要回落，而当前经济复苏周期即将到尾声，此时加息将影响未来经济的复苏，所以对加息不用过于担心。而对于M2的萎缩，张晶认为是因为银行放贷很严格。　　M2萎缩真相：货币供应收缩　　“信贷收缩很快。”石波说。　　看过最新的央行报告，大家都不约而同得出了与石波一样的结论，那么，为何M2这一货币供应量增幅急剧萎缩呢？　　许科认为，具体分析还要等央行公布人民币存贷款的分项数据，目前只能做粗略的推测。4月份新增M2少于新增人民币贷款以及存款，可能是商业银行在把表外资产 向表内转移，也许是受到了银监会的监管要求。M2同比增速逐月缩小有基数的影响，也是因为今年货币当局和银监会对银行信贷管理愈来愈严。　　李彦炜称，目前看来，中国的货币政策还没有转变的迹象，欧洲的政策很明显是释放流动性，中国加存准率直接导致了欧洲危机加剧，实际上，人民币挂在美元上，减少人民币供应相当于减少美元供应，这样全球的钱就不够了，集中反映在欧洲就形成了本轮危机的恶化。　　许科表示，货币增速总体下降趋势不会改变。影响货币量的是两个因素：货币乘数和基础货币；货币当局不断提高存准率、通过银监会限制商业银行派生贷款的能力，这是在压缩货币乘数；基础货币量受外汇占款影响，央行需要通过央票对冲，从4月的进出口数据来看，对冲压力可能在增大。共 2 页 1 [2] 下一页 末页 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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