楚怡俊新闻晚报A股二季度或维持区间震荡

楚怡俊新闻晚报：A股二季度或维持区间震荡

楚怡俊新闻晚报：A股二季度或维持区间震荡 更新时间：2010-4-2 0:56:40 　　随着4月的到来，各大券商纷纷于近日发布了二季度投资策略报告，多数报告认为，基本面和盈利将再度成为市场关注的重点。二季度是经济运行的关键时期，由于将推融资融券和股指期货，券商普遍认为A股市场波幅或将不会剧烈，继续维持区间震荡。

广发证券认为，目前由于流动性趋紧，依靠超量流动性推动的上升周期已告结束，而随着年报的披露，重回基本面估值的时机到来，其预测二季度行情在2800点至3400点区间震荡。

国泰君安认为，二季度股指出现大涨的可能性较小，股指期货、融资融券推出初期因业务规模较小，对大盘产生的影响也不会很大。4月中旬期指上市之前，大盘蓝筹股应该会走出一波较为凌厉的上攻行情，但之后很可能出现回落，股指运行空间将呈现收敛。

申银万国称，第二季度市场将先经历政策紧缩和经济指标下滑的冲击，以致股指寻底。然后，随着紧缩密集期的结束，业绩担忧的消除，有望出现估值的修复，预计上证综指的核心波动区间2700-3200点。长江证券也表达了类似的观点，认为5月份前后市场会达到反弹的高点。

由于通胀初现端倪，加息问题成为券商们策略报告的重点。除了华泰证券认为时点仍存在较高的不确定性之外，多数券商均表示，央行在二季度加息的可能性极大。

东北证券更判断，5月份将是加息和人民币升值的“敏感性事件窗口”。2010年至2011年上半年，央行的利率调整幅度并非国内机构所普遍预期的小幅调整54个基点，而是随着温和通胀到来将逐渐转化加息周期，预计未来1年将至少有100个基点左右的加息空间，即加息3-4次。

国泰君安预计，央行年内还有两次提高存款准备金率的可能，但这并不意味着货币政策将大幅度收紧，恰恰相反，今年宏观政策面应该是偏暖的一年。

中金公司认为，股指期货不会改变市场中长期的运行趋势，但股指期货推出前可能引起市场短期的调整，并有望促进市场风格的转换。

在二季度投资行业的选择上，券商们出现一些分歧。其中估值处于相对低位的周期性行业是中金公司、长江证券、世纪证券等最为关注的。华泰证券看中需求拉动下的业绩增长行业，家电、汽车、机械等。申万也在二季度首推家电、汽车、电子。而广发证券偏向于中小成长的次新股。国泰君安则建议超配交运设备、电子通信板块；低配钢铁、煤炭、有色等强周期性板块。

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