楚怡俊新闻晚报A股多数行业或受益于新政

楚怡俊新闻晚报：A股多数行业或受益于新政

楚怡俊新闻晚报：A股多数行业或受益于新政 更新时间：2010-6-22 0:19:18 　　今日早盘航空股齐飞纸业股共涨

中国人民银行新闻发言人19日发表谈话表示，“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。从历史来看，自2005年7月21日人民币汇改启动以来，A股市场的运行与汇率波动形成了奇特的同升同降正相关。此次人民币汇改再度起航，能否提振近况低迷的A股市场成了所有人关注的焦点。有市场人士表示，若人民币渐进式升值，市场可能先涨后跌；若一次性升值到位，市场可能随即迎来一波调整。但也有专家认为，升值可能引发一轮涨势。

两市早盘表现各异，沪指高开4.07点，报2517.29点，涨幅0.16%，深指低开9.17点，报9957.37点，跌幅0.09%。从盘面上看，受市场利多消息影响，航空、造纸等受益于人民币升值的板块集体上涨。

随着人民币升值预期渐增，与其密切相关的行业开始受到投资者关注。

交通银行首席经济学家连平表示，欧债危机、房地产调控、股市连续下跌，大家可能心里很不舒畅，但如果说我们再把眼光放远一点，可能未来对中国经济运行大的变量的影响中，人民币升值是一个重要的因素，要加以关注，同时要把握好所出现的新的这一轮的升值过程的投资机遇。这是我们可能在未来一段比较长的时间里，要把握好的一次非常重要的投资机遇。

研究机构分析指出，人民币升值对房地产、航空、纺织、造纸及黄金五大行业板块影响较大，且各有伯仲，投资机会也隐含其间。

航空业被认为是人民币升值的最大受益者之一。众所周知，航空行业属于典型的外汇负债类行业，尤其是美元负债，航空公司有大量的航空器材融资租赁负债，每年需支付一定数量的利息费用和本金。航空公司外币负债比例高，人民币升值会造成一次性的汇兑收益；同时，也使进口的航油价格下降，由于燃料费用占航空公司总成本的30%左右，因此，人民币升值会降低航空公司的成本。人民币升值除了使航空公司能够一次性获得相关的汇兑收益外，还由于航油进口价格的下降以及租赁成本的降低而受益，根据相关的资料显示，人民币每升值1%，航空公司毛利率提高0.5%。

房地产行业方面，由于人民币逐步升值将吸引更多的资金进入房地产市场，因此房地产市场将面临新的机遇。房地产行业在人民币升值的同时，将享受到地产估价增加和由于货币供应量增加刺激投资需求下的房地产需求增加的双重好处。业内不少房地产行业的分析师均对此发表不同的看法。房地产指数以3221.29点开盘，高开9.83点。

造纸行业也是人民币受益板块之一。人民币升值将会使造纸业进口成本大降，业内人士指出，人民币升值将降低木浆和废纸的进口成本，使以进口木浆和废纸为原材料的企业受益明显。造纸行业指数以1393.61点开盘，高开10点。

此外，人民币升值的压力正在增加，国内金价及黄金生产企业也将受到一定程度的影响。目前黄金价格的定价权在国际市场，国际黄金价格对国内黄金价格具有很强的导向作用，并且我国对黄金原料以及标准黄金的进口实行无关税、免增值税的政策，因此，长期以来国内黄金价格与国际市场价格基本一致。两个市场的黄金价格不会出现明显的价格倒挂现象，因为一旦差价过大，将引发国内外黄金“蚂蚁搬家”式的套利操作。黄金股表现强劲，该行业指数以3834.02点开盘，高开20.66点。

不过，汇改对有些行业也形成了一定影响。比如纺织业的效益就与人民币升值成负相关。由于我国纺织服装企业以中小企业为主，对人民币升值的敏感性非常强烈，在利润率已经逼近盈亏平衡点之际，如果今年人民币升值重新启动甚至加速上升的话，大多数企业都将“无利可寻”。湘财证券宏观部预计今年人民币升值幅度在3%-5%之间，这一升幅对大多数企业来说已是其可承受范围的上限。纺织行业指数以2605.46点开盘，高开2.41点，但随即下调回落。

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