次新基金未现建仓优势中小盘基金相对突出

lne 2024年11月12日 18:16 0

次新基金未现建仓优势中小盘基金相对突出

次新基金未现建仓优势中小盘基金相对突出更新时间：2010-5-27 6:05:34 　　从去年开始，指数型基金产品就成为基金公司重点发行对象，但高收益总是对应着高风险，投资者对于此类基金应该相对谨慎。就今年市场情况来看，或许中小盘风格基金仍可成为当前投资者重点配置的品种之一。　　目前市场上新基金密集发行，投资者是否能够放心选择具有建仓优势的新基金呢？震荡市中，6个月的建仓期真能成为新基金建仓的避风港，并且收益好于同类型老基金吗？或许通过对次新基金近期以来的表现分析，投资者可以形成大致判断。

事实证明，次新基金的建仓优势主要取决于基金种类。指数型基金并不具备建仓优势，而中小盘风格基金仓位控制以及择时表现相对突出。对于债券型基金来说，新老差别不大，次新债基收益表现大致等同于同系老债基。

次新债基表现平平

目前尚在建仓期的44只次新基金，截止5月24日，除诺安中小盘刚刚成立净值暂且持平之外，收益为正的次新基金仅有3只。其中2只是普通债券型，即成立于去年底的大摩华鑫强债3.53％和今年2月成立的分级基金债券份额国泰估值优先1.6％，唯一一只收益为正的股票型基金是今年4月23日刚成立的指数型基金泰达宏利中证大盘，收益为1.5％。

股弱债强的局面下，债券型基金实现正收益属于正常发挥，与老债基相比，2只新债基表现处于中游。今年以来收益超过3％的债基共有39只，收益最高的富国天丰涨8.77％，其次是东方稳健涨8.67％。不难发现，新债基的收益能力和同系老债基水平大致相当，这是因为多数基金公司固定收益类投研团队力量有限，大多是“一拖多”，因此业绩趋同性较强。大摩华鑫强债是大摩系基金首只债券型基金，旗下股票型基金今年以来的稳健表现使其在今年市场中备受关注，而固定收益类基金投研能力尚需进一步观察。国泰估值优先是国泰系今年成立的分级基金中的债券份额，之前国泰系已经有国泰金龙债券A/C和国泰双利债券A/C，今年以来A类份额整体收益分别为1.95％和2.20％，这与次新债基国泰估值优先收益相当，并且在今年以来债券型基金中并不突出。

因此在同系债基收益趋同性因素下，投资者根据观察同系债基表现，便可以大致判断出次新债基或新债基成立之后的业绩表现。而目前市场在发的新基金中，有4只为债券型基金，为今年以来首个债基发行高潮。鹏华信用增利A/B、国联安信心增利、银华信用和长信中短债四基齐发。根据同系债券型基金今年以来表现观察，鹏华系和国联安系债基表现相对较好，平均收益为4％左右；而银华系和长信系为1％左右，相对落后。

次新指基收益分化剧烈

次新指基却是收益分化严重，收益为正的泰达宏利中证大盘不仅是次新指基中唯一一只，其表现也好过其余老指基，排名第一；而次新指基中跌幅最高的博时超大盘ETF跌幅超过老指基，收益垫底。次新指基占据同类型基金收益一头一尾。

值得注意的是，泰达宏利中证大盘却是次新基金中唯一一只收益为正的指数型基金。其入市时点为3000点附近，而目前市场已经跌至2600点附近，但成立以来依然收益为正。泰达宏利中证大盘业绩比较基准为95％?中证财富大盘指数收益率+5％?同业存款利率。专家认为，其能在市场下跌时取得正收益，一是仓位有限，二是因为其追踪的中证财富大盘指数是按照上市公司创造财富能力的大小进行选样，打破了市值指数中价格与权重过于紧密的联系，预防个股权重由于价格的非理性波动而大起大落，因此在权重股领跌的下跌市中，一定程度上提高了个股权重配置的稳定性。

次新指基是次新基金亏损重灾区，并且收益分化剧烈。除泰达宏利中证大盘收益为正之外，跌幅小于10％、表现相对抗跌的次新指基有长信中证100指数跌3.1％，易方达中盘ETF联接跌6.7％，广发中证500指数跌7.43％。不过有6只次新指基跌幅超过20％，在次新基金中收益垫底，分别是博时超大盘ETF跌24.48％、博时超大盘ETF联接跌23.10％，嘉实基本面50指数跌22.00％，南方深成ETF跌21.75％，华富中证100指数跌20.88％，南方深成ETF联接跌20.00％。跌幅最大的几只次新指基均成立于去年底，建仓已经完成。今年以来市场的强震使得这些指基对于市场下跌避之不及。

从去年开始，指数型基金产品就成为基金公司重点发行对象，但高收益总是对应着高风险，投资者对于此类基金应该相对谨慎。

次新中小盘基金相对突出

之前中小盘风格基金在市场上尚属少数，而近半年已成为股票型基金发行的主力品种之一，扩容十分迅速。而中小盘风格基金业绩分化同样较为明显，但次新中小盘基金与老中小盘基金相比，次新基金整体表现好于老基金。

截止5月24日，跌幅小于5％的次新基金共有10只，其中3只为中小盘风格基金，分别是信诚中小盘亏0.8％，海富通中小盘亏1％，信达澳银中小盘跌2.4％。而工银中小盘、汇丰晋信中小盘跌幅为5％左右，国泰中小盘、广发中证500指数跌幅均超过7％。3只中小盘风格次新基金跌幅超过10％，分别是招商中小盘、中欧中小盘和鹏华中证500指数，跌幅都在10％左右。

老中小盘基金整体表现不如次新中小盘基金。老基金中，仅有华夏中小板ETF跌幅为3.72％，不到5％；而易方达中小盘跌幅为8.76％，上投中小盘跌幅为9.55％，华安中小盘下跌14.09％，为中小盘风格基金中跌幅之首。

可以看到，次新中小盘基金大多成立在今年一季度上半段，其建仓期正好赶上中小盘个股强势上涨时期，并且仓位控制有限，使得收益好于同类型老基金。

目前市场上在发的新基金中有一只中小盘风格基金诺德中小盘，而诺安中小盘刚刚成立。就今年市场情况来看，或许中小盘风格基金仍可成为当前投资者重点配置的品种之一。