【推荐】保本基金可能真的只是保本了华安保本基金怎么样

人红是非多，基金也一样。

近期许多媒体报道，基金业协会下发了《关于就〈关于保本基金的指导意见（修订稿）〉征求意见的通知》，对保本基金的担保要求、规模、投资标的、杠杆的都有更加严格的监管要求。

这份《通知》的原文基民甲没有找到，不过看媒体报道，大概也看出了全貌。讲真，早知道会出台这样的指导意见，基民甲（公众号：fundmanjia）当初也不会向基友们推荐保本基金了。╯﹏╰

那么，未来的保本基金将有什么变化呢？

保本又保守

保本基金净值低于保本周期到期日基金合同约定的保本金额超过

2%

或连续

20个交易日

低于保本周期到期日基金合同约定的保本金额的，应及时采取措施子以调整，并自发生之日起3 日内向中国证监会及相关派出机构报告。

其实，已到期的保本基金都“兑现”了保本，而新指导意见对保本周期内、保本基金波动控制上更加严格。因为，在运作期内亏损超过2%或连续20个交易日跌破面值的保本基金并不少见。为满足这一要求，意味着基金经理在操作更加保守。

另外，保本基金的运作有一关键概念——安全垫，就是风险投资（股票投资）可承受的最高损失限额。基金管理人会按安全垫的一定倍数确定风险资产的比例。倍数越大，可以提高基金的收益，同时风险也增大。倍数过小，则基金收益不足。安全垫放大倍数的不同，体现了基金管理人操作风格的差异，也是造成保本基金收益差异原因之一。

而指导意见对此也作了较为严格的规定：

保本基金投资权益类资产的，投资金额不得超过安全垫

2倍

，

投资于信用等级在AA＋以上的固定收益类资产的，投资金额不得超过安全垫10倍，投资于可转换债券以及其它固定收益类资产的，投资金额不得超过安全垫5倍，且各类风险资产的投资金额除以各自倍数上限，加总后金额不得超过安全垫。

这意味基友们以后对保本基金的预期收益不能太高。像今年到期的长城久利保本、华安保本总回报超过70%，以后很难出现。而基金公司对保本基金惯常的宣传话术“保本不保守”、“攻守兼备”不能随便说了。

保本基金被“老司机”承包

保本基金基金经理应当具备2年以上偏股型或债券型公开募集证券投资基金管理经验；

基金管理公司申请募集保本基金，已经管理的基金类型应包括股票型、混合型和债券型基金。

以后拿保本基金让新人练手、或者新基金公司拿保本基金冲规模都不太可行了。

其实，许多已经发行保本基金的基金公司并不满足以上两个条件。尤其关于基金公司那条，因为自从股票型基金股票投资比例提升至80%以后，许多基金公司现在旗下无一只股票型基金。看来以后想发保本基金，得把股票型、混合型、债券型三颗“龙珠”集齐，才能召唤保本基金这头“神兽”。ヽ(ˋ▽ˊ)ノ

数量减少、规模缩小

基金管理人申请募集保本基金，已经管理的保本基金及拟申请募集的保本基金中，由担保人承担保证责任及由保本义务人承担偿付责任总金额，不得超过该公司上一年度经审计的净资产的

5倍

。

这个规定影响比较大。因为此前的规定是“不得超过该公司上一年度经审计的净资产的30倍”。

基金公司净资产有多少？这个数据不好查。不过基民甲在一篇“汇添富基金公司行使员工持股计划”的报道中找到点参考：据报道，截至去年底，汇添富基金总资产55.25亿元，净资产29.75亿元；汇添富资产管理总规模突破4600亿元，其中公募基金2525亿元。

汇添富基金的规模处于业内前十，按照新规定，以29.75亿元的净资产计算，汇添富管理的保本基金最高可达150亿元（以前可达900亿元）。而目前管理保本基金超过150亿元的基金公司已超过7家，6家超过200亿元，两家超过300亿元！其中没有超限的基金公司有几家呢？ㄟ(▔︵▔ㄟ)

所以，对于那些旗下的保本基金已经“连成羊肉串”的基金公司来说，未来再难发新产品。而还没有发的呢，也会控制规模。

此外，指导意见还有对担保人的要求。总之，这份指导意见要传递的信息是，尽最大的力量保证保本基金保本。而且，这一指导意见对正在运作的保本基金也会产生影响：

对于意见施行前已经成立的保本基金，不符合本指导意见的，在保本周期到期前不得增持不符合规定的资产、不得增加稳健资产投资组合久期、不得调高安全垫放大倍数上限。

总之，保本基金真的是保本了，可当初买的时候基民甲可不仅仅是想保本啊~~（╯︿╰﹀

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