【推荐】余额宝缩水近两成，千亿资金流向何方？-余额宝有多少资金

昨天，天弘基金发布了余额宝2021年第二季度报告。

数据显示，

截至二季度末，天弘余额宝的最新规模为 7808.09 亿元，相比第一季度的 9724.15 亿元，环比减少 19.7%，且创下近五年来新低。

而2020 年的四个季度末，天弘余额宝的规模分别为 1.26 万亿元，1.22 万亿元、1.19 万亿元、1.2 万亿元。到了2021年，余额宝规模首次跌破1万亿规模。

成立8年时间，作为国民级货币基金的余额宝，规模为何急剧下滑？流出的钱都去哪了？

首先，规模下滑的直接原因，就是收益率越来越低了。

余额宝诞生于2013年6月，凭借平台优势，和高回报率吸引了大量用户，2014年余额宝7天年化收益率达到峰值，超过6%，并在很长一段时间内保持在4%左右。但近几年余额宝的收益率却在不断下滑，目前仅有2%左右，吸引力已经大不如前。

至于余额宝收益率为什么这么低，这就涉及到货币基金的投资范围和货币政策了。

根据《证券投资基金运作管理办法》的界定，货币基金仅投资于货币市场工具，包括银行存款、债券回购、央行票据等。可以看出，这些货币市场工具，本质上都是固定收益类资产，当货币政策宽松时，银行利率下降，固定收益类资产收益率随之下降；反之，当货币政策收紧时，银行利率上升，固定收益类资产收益率随之提升。

到了2015年，为了刺激经济，央行连续降了5次息，之后一直维持着低利率状态，固定收益类资产，比如银行存款和国债，收益率自然就一路走低。因为钱都流入了房产、股市等权益类资产，2015年房价的上涨，上证指数历史性地突破5000点，这都能说明问题。

还有间接原因，则是随着国内权益类投资市场不断发展，越来越多的人开始尝试股票、权益类基金等投资理财方式，国民风险偏好正在悄然发生变化。

有人可能会认为，余额宝规模下降，原因可能是大家把钱存到银行了。当然存在这种情况，但总体来看肯定不是主流。西南财经大学2020年报告显示，中国家庭的存款意愿指数从一季度的111.1降到了二季度的102.7，很多人不再将储蓄作为财富管理的首选。

说完了余额宝规模下滑的原因后，我们再来看看

从余额宝流出的钱去了哪里？

有一组数据或许可以说明问题。

数据显示，2020年基金全年新增规模超过3万亿元，总规模达到18万亿元，创下5年来新高。根据choice数据，今年上半年，A股新增投资者已达1083.99万人，同比增长12.44%；截止6月期末投资者数量高达1.89亿。

当然，除了股市和基金，还有很多钱可能被拿去买房了，根据国家统计局数据，2020年全国商品房销售额17.3万亿，比2019年增长了8.7%。

总结一下，

宽松的货币政策和低利率，让余额宝投资的固定收益类资产回报率不断走低，部分居民转而选择风险较高的权益类资产，最终导致余额宝基金规模的一路下滑。而从余额宝流出的钱最终主要有三个去处，分别是股市、基金和房产。

无论各类资产的收益率如何变化，将所有钱都放在一个篮子里都是不可取的。

虽然权益类资产和房产收益往往比余额宝要高很多，但这是建立在承担风险的前提下的。余额宝作为一款货币基金，优点是风险低，流动性好，功能类似活期存款，但是收益低，可以作为我们的现金储备；而股市和基金的收益率和风险是成正比的，在有风险承受能力的前提下，可以将一定比例的资金，比如20%，投入到这类资产中，当然，非专业投资者我们不建议买股票，基金也要挑着买；另外，房产则比较特别，既有使用属性，也有投资属性，如果想投资买房，也要控制其在家庭资产中的比例，比重一般不要超过55%。

余额宝规模的下滑，是居民储蓄向投资方向转移的侧面反映，而这又是和经济形势的变化息息相关的，当然，这一切的变化都是有规律的，只要看一下我们国家近些年的各项政策的引导方向就能明白了。

我们在配置资产的时候，也需要弄清楚变化背后的逻辑，这样才能及时合理调整自己的资产，控制风险，保障收益。

这也是为什么我们整理的家庭资产配置指南一直在定期更新的原因，因为理财永远不是一成不变的，而是要随着趋势不断的优化。

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