【推荐】医药板块节后首日喜迎涨停潮三类概念股行情有望持续-北京赛勒医疗设备有限公司

Kate 2025年04月28日 09:30 0

本文涉及重要上市公司：华润双鹤(行情600062,咨询)、仟源医药(行情300254,咨询)、北陆药业(行情300016,咨询)、宜华健康(行情000150,咨询)、海虹控股(行情000503,咨询)

编者按：

昨日A股市场迎来了四季度的开门红，而医药生物概念股无疑是昨日群星最耀眼的。据《证券日报》市场研究中心数据显示，浙江医药(行情600216,咨询)、康恩贝(行情600572,咨询)、康芝药业(行情300086,咨询)、九安医疗(行情002432,咨询)、广誉远(行情600771,咨询)、沃华医药(行情002107,咨询)、昆药集团(行情600422,咨询)等21只医药股均实现涨停，而资金流向方面，医药股更是备受市场青睐，包括海王生物(行情000078,咨询)（18238.05万元）、东阿阿胶(行情000423,咨询)（12481.94万元）、科华生物（9560.48万元）、白云山(行情600332,咨询)（9198.87万元）、仁和药业(行情000650,咨询)（8159.38万元）、康恩贝（7837.67万元）、九安医疗（6784.13万元）、上海凯宝(行情300039,咨询)（6108.85万元）等15只个股大单资金净流入均超过5000万元。

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而板块强势上涨的原因，分析人士普遍表示，一方面源于良好的大盘环境，另一方面原因则是中国科学家屠呦呦获得诺贝尔奖而助推。

瑞典时间10月5日，研究抗疟疾药青蒿素的中国科学家屠呦呦与爱尔兰科学家威廉·坎贝尔、日本科学家大村智分享了2015年诺贝尔生理学或医学奖，而屠呦呦也成为第一位获得诺贝尔科学奖项的本土中国科学家以及第一位获得诺贝尔生理医学奖的华人科学家。

此外，获奖呼声极好的基因测序领域也收获了本年度的诺奖，在瑞典时间10月7日，因对“DNA修复的细胞机制”的研究，林达尔、莫德里奇和桑贾尔分享2015年诺贝尔化学奖。

对于板块的后市投资机会，分析人士表示，尽管医药板块昨日表现强劲，但随着近期区间震荡的重要压力位——沪指3200点的临近，板块延续普涨行情的可能性较小，后市投资仍需精选个股。可主要关注以下三类个股：

第一，风头正盛的青蒿素概念股。在中国科学家屠呦呦获得诺贝尔生理医学奖后，青蒿素概念股已经成为市场中最炙手可热的标的，有望持续受到市场热捧。青蒿素是从植物黄花蒿茎叶中提取的药物，其作为抗疟疾药的治疗价值已被越来越多的国家所认识，而西方医药研究领域最近也兴起一股青蒿素开发热潮。具体标的股为：新和成(行情002001,咨询)、昆药集团、华润双鹤、复星医药(行情600196,咨询)、白云山。

第二，基因测序主题有望再掀波澜。9月中下旬，受益诺奖的获奖预期，基金测序概念股一度获得出色市场表现。随着“DNA修复的细胞机制”获得了诺贝尔化学奖，相关概念股在近期小幅调整后有望重拾升势。个股方面主要关注前期表现强势的龙头股，如仟源医药、新开元、北陆药业、荣之联(行情002642,咨询)等。

第三，快速发展的移动医疗领域。目前，我国移动医疗市场尚处于发展初段，日趋加大的政策扶持以及用户接受程度的逐渐加大，使得行业将维持高速增长态势。有研究表示，预计移动医疗到2017年市场规模将达到200亿元人民币，而2014年至2017年复合增长率将达到88.3%。个股方面，建议关注宜华健康、海虹控股、万达信息(行情300168,咨询)、卫宁软件(行情300253,咨询)、运盛医疗(行情600767,咨询)、中元华电(行情300018,咨询)等。#JRJ分页符#

华润双鹤:行业变革在即，看好公司长期发展

摘要:

2011年6月，华润无偿获得北药集团1%的股权，从此华润正式入主双鹤药业。公司业务主要包括大输液业务与制剂业务。大输液业务处于行业第二的位置，近年来稳定增长，公司制剂业务主要布局慢病与儿科领域，公司新产品逐步进入成长期，未来有望多点开花。2015年初华润集团新董亊长上任，同时唯一兼任了华润医药的董亊长，4月20日公告收购赛科药业，显示出重点发展和改革华润医药的态度，我们判断华润双鹤除了在资产整合和外延并购上的步伐加快以外，国企改革预期强烈，有望完善管理层激励机制。

就基础输液而言，包材更迭的周期当中，只有能够把握住新的包材形式才能够获得超额利润。“吹灌封”三合一技术（简称BFS）契合国家政策方向。是目前全球最高标准的无菌生产工艺，是未来包材的重点发展方向。

公司最新包材产品BFS（三合一）由于上半年招标省份较少，仅在吉林与湖北招标中中标，且执行日期从8月份开始，导致上半年业绩不达预期。

我们认为下半年各省份招标节奏加快，BFS有望加快放量。

公司制剂业务主要涉及心脑血管、内分泌、儿科、抗感染等大用药领域。我们认为，在心血管药、肿瘤、内分泌等慢病领域布局的企业，公司既有市场空间极大的慢病用药，也有未来潜力很大的儿科用药，我们看好公司在制剂业务的布局，随着低价药政策的逐步推进，以及收益于中国人口老龄化进程的加快，未来有望逐步贡献利润。

盈利预测:

预测15-17年EPS0.95/1.13/1.33，对应目前25.65元股价的动态PE为28/23.4/20倍，首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示:

招标和国企改革不及预期；大输液行业整体低于预期；药品注射剂风险。#JRJ分页符#

仟源医药:绝地转型，扬帆起航

自从限抗政策执行以来，公司原有主业抗生素受到抑制，但自2013年已企稳；并购海力生和保灵集团，进入儿童产品和孕妇保健品领域；2014年收购杭州恩氏基因，进入基因保存以及环境污染物检测业务。

目前，仟源医药主业由四部分构成:特色抗生素（母公司）、儿童药及泌尿系统用药（海力生）、孕妇保健品（保灵）、基因保存（恩氏基因）。

已从传统抗生素企业转型为聚焦于孕妇、儿童产业的公司；另一个维度的变化就是以制药工业为基础，逐渐涉足健康服务产业。公司与上海磐霖资本成立并购基金，我们认为意在谋求产业并购；从公司近三次并购看，项目质量趋好；公司在妇幼药品领域经营多年，营销团队成熟，因此，我们看好公司对恩氏基因的潜力挖掘，打开了健康服务业务的空间。

不考虑并购，预计2014-2016年EPS为0.33元、0.62元、0.85元，目前市值39.6亿元，考虑到公司转型刚刚开始，恩氏基因进入了我们估计有数亿元利润空间的市场（公司2013年净利润为2711万元），我们看好公司未来的发展，给予12个月目标价50元，对应2016年PE为59倍，首次给予“买入”评级。#JRJ分页符#

北陆药业:制药工业重回快轨，精准医疗拓展提速

投资要点:

业绩符合预期，维持增持评级。公司公告2015年半年报，上半年实现营业收入2.72亿元，增长47.95%，扣非后净利润5495万，增长35.98%，符合我们预期。主营业务对比剂恢复快速增长，子公司细胞治疗业务贡献了重要的增长点，上调2015年EPS预测至0.38（+0.05）元，维持2016-2017EPS0.51/0.68元。目前A股同类公司估值中枢大幅下移，行业平均估值在80X，考虑到2016年是公司业绩持续爆发和参股公司投资收益凸显的元年，我们给予公司2016年80XPE，下调目标价至41元，维持增持评级。

制药工业重回快轨。2015年上半年母公司口径实现营业收入2.36亿元，增长28.67%。其中对比剂收入2.02亿元，增长32.23%，市场占有率进一步提升；碘克沙醇进入招标大年，已在12省及2个经区中标；首仿品种碘帕醇二季度新获生产批件，陆续开始招标工作，前期市场导入准备充分，有望为公司带来新的增长动力。高增长的降糖类产品有望持续发力，期待精神专科中药品种九味镇心颗粒能够纳入更大医保范围。

“精准医疗”产业链拓展提速。子公司中美康士上半年纳入合并范围营业收入3542万元，实现净利润924万元，考虑到上半年研发投入大幅增加的影响，我们预计全年能够实现业绩承诺2600万元；参股公司世和基因业务拓展迅猛，覆盖医院增加至60家，ctDNA无创癌症检测新产品市场拓展顺利。公司此前公告非公开发行获得批文，流动资金不足的短板将被迅速弥补，结合产业并购基金，外延战略有望显著加快。

风险提示:市场拓展低于预期；监管政策风险。#JRJ分页符#

宜华健康:围绕医院夯实线下资源，布局不断完善

1.事件。

自4月15日开市起停牌的宜华健康9月21日晚间发布重大资产交易预案。公告显示，宜华健康拟19.25亿元购入血糖血压监测领域医疗器械厂商爱奥乐，和医疗服务管理提供商达孜赛勒康100%股权，另外公司拟向控股股东宜华集团出售三家地产子公司股权，作价约合23.77亿元，以进一步优化现有业务结构，专注医疗和健康领域的业务发展。

2.我们的分析与判断。

（一）、转型医疗服务坚决，夯实线下资源。

转型坚决且迅速，进一步剥离地产业务、收购医院和POCT夯实线下医疗布局，深挖线上线下资源。2014年，在房地产行业形势严峻的背景下，公司及时调整了战略，进军医疗服务行业，使公司保持了稳定的发展态势。不断剥离原地产业务回笼资金发展健康医疗。收购众安康转型进入医疗服务行业，公司业务增加了医疗后勤综合服务和医疗专业工程业务，通过增资及股权转让的方式参股友德医20%的股权，进一步完善了公司医疗健康服务的战略布局，提升公司的持续盈利能力。而后公司更名为宜华健康新增医疗相关营业范围。

本次收购是在养老和网络医院的基础上进一步完善线下医疗资源布局。达孜赛勒康专注于临床医疗、肿瘤治疗、高端体检等领域，旗下汇聚了一批具备丰富临床经验的医学专家，积累了比较丰富的经验和建立了良好的口碑。公司将获得达孜赛勒康旗下江西奉新第二中医院、合肥仁济肿瘤医院、四五五医院二期项目（2014年-2022年）、宁波明州医院PET—CT项目、武警总医院PET项目，收购有利于宜华健康以医院为中心，以诊疗中心为重要入口积极开拓慢性病管理、健康管理、养老服务等业务。同时孜赛勒康股东还承诺将把其控制的相关医院全部注入上市公司。

爱奥乐专注于血压、血糖及试纸等即时检验（POCT）医疗器械及耗材产品的生产。公司是业内首批推出远程血压计、血糖仪的生产商之一，爱奥乐试纸的生化指标较同类产品更为稳定，宜华健康将依托爱奥乐在慢性病医疗器械行业多年的行业与技术经验切入细分慢性病治疗与管理领域。

（二）、以医院诊疗为核心，完善医疗服务O2O。

公司去年转型进入了医疗后勤综合服务和医疗专业工程业务，切入网络医院行业，完善了医疗服务行业的产业布局。爱奥乐是国内远程血糖血压监测领域领先的医疗器械产品生产商，专注于血压、血糖及试纸等传统及远程医疗器械的生产。率先推出以GSM、蓝牙为技术基础的远程医疗器械产品，并与大型互联网及知名医药公司合作，如:

腾讯、九号云健康、江苏先声健康医药有限公司等建立了合作伙伴关系，开发功能更为丰富的远程医疗产品及应用。达孜赛勒康是国内领先的医疗投资与医疗服务管理提供商，成立以来一直致力于与国内知名医院合作、引进高质量的大型医疗诊断和治疗设备。同时，本次交易将置出房地产业务，使宜华健康的主营业务更加突出，更有利于公司核心管理层专注于医疗和健康领域的业务发展。

本次收购爱奥乐100%股权、达孜赛勒康100%股权并置出房地产业务后将更加有利于公司以医院为核心、以诊疗中心为抓手，以医疗器械为切入点，进一步在医疗健康服务行业中完善客户资源、渠道等不同方位的战略布局，有利于宜华健康加强旗下相关产业的协同，积极开拓慢性病管理、健康管理等新兴业务。

宜华健康可利用爱奥乐在血糖仪、血压计市场积累的客户与渠道资源，打造慢性病管理、健康管理等平台，并进一步建立医疗大数据平台；同时，宜华健康可借助达孜赛勒康下属医院，以及大型三级甲等综合性医院即中国人民解放军第四五五医院在治疗肿瘤专业领域达成合作，得以迅速拓展市场影响力、扩充客户资源，进一步完善医疗健康产业链，形成完善的医疗服务O2O平台。

（三）、深耕医疗服务夯实利润，剥离地产增强资金实力，外延有望持续推进。

收购的医院标的和POCT标的均有长达5年的业绩对赌，盈利能力强。爱奥乐承诺2016年度、2017年度、2018年度、2019年度、2020年度实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的税后净利润分别不低于人民币2，000万元、3，500万元、4，500万元、5，000万元、5，500万元；达孜赛勒康承诺2015年度、2016年度、2017年度、2018年度、2019年度、2020年度实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的税后净利润分别不低于人民币6，000万元、12，000万元、15，600万元、20，280万元、22，308万元、24，539万元。

由于公司此前已进入养老和网络医院，本次收购将进一步完善布局，协同效应下公司盈利能力更强。预计公司16年净利润有望超3亿元。

剥离地产增强公司资金实力，预计外延并购将成为常态，未来公司将纳入更多的医疗服务相关标的（医院等），进而进一步延拓医疗服务线上线下布局提升盈利水平。

3.投资建议。

公司转型坚决、速度迅猛、布局完善，外延有望持续推进。公司已形成线上线下一体化，医疗养老一体化的全产业链布局。众安康、达孜赛勒（医院、肿瘤、高端体检）、爱奥乐（POCT）盈利能力都较强，预计公司16年净利润有望超3亿元。停牌期间由于市场大幅调整，短期存在回调风险，长期维持“推荐”评级。我们暂不调整盈利预测，等资产重组完全落地再做调整，预计公司15-17年净利润分别为8600万、1.32亿和1.81亿元，对应EPS分别为0.19、0.30和0.40元。

4.风险提示。

审批不通过风险，政策风险。#JRJ分页符#

海虹控股:第三方审核模式意义重大，两大方向有望实现业绩增长

给予海虹控股“增持”评级。

医疗产业链利益链条很重，撼动任一个环节都非易事，公司前期不断通过免费模式占据医保支付入口，业绩无法得到释放，今年上半年对商保业务的布局更是加大了公司亏损力度，但是，我们已经看到公司在商保和“湛江模式”上的业绩突破形势。宏观政策上利好不断，同时公司于近期公布涵盖大范围员工的员工持股计划，金额高、大股东保底，存在一定安全边际。基于我们对行业布局的难度和公司卡位布局的理解，看好公司在大行业中的大发展，综合公司今年业绩增长不大考虑，预计2015-2017年EPS为-0.05元、0.04元、0.12元，当前股价对应PE分别为-500、671.3、215.9倍。给予公司“增持”评级。

风险提示。

市场系统性风险、“湛江模式”业务进展低于预期风险、与商业保险合作进展不达预期风险。