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城投债私募证券投资基金是为何是100万起投？怎么购买的？-私募基金运作流程图
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近期有很多朋友问，想投资城投债私募基金，但是完全没接触过，不知道该从哪里入手。
并且私募投资要100万起步，很多投资者也不理解：银行有的理财产品的门槛才几万元，私募基金凭什么要100万？这不是限制我们投资嘛！
那么为何私募基金都要100万起投呢？该怎么来购买呢？
一
100万起投，是怎么来的
100万起投的这个要求，出自于2014年证监会发的105号文。
为什么是在2014年这个时间点呢？
因为，自2004年内地第一只阳光私募发行，10年中私募基金行业经历了“野蛮生长”。
到2013年底，全国在运行的阳光私募机构，达到977家。所管理的投资者的资产，总规模已经超过3000亿元。
不过，在私募行业急速扩张的背后，也有一些问题逐渐暴露出来。比如，部分私募机构对市场的认识不足，投资能力参差不齐，风控意识欠缺等。
考虑到整个行业的规范化发展，以及对投资者利益的保护，在2014年发布了105号文，也就是《私募投资基金监督管理暂行办法》。
其中就规定了，
单个投资人购买私募基金的最低金额必须不少于100万元，并且不能拆分。
从这之后，如果想投资私募基金，至少要能拿出100万元来购买。
二
私募基金的投资门槛
2014年7月11日，证监会正式公布《私募投资基金监督管理暂行办法》中对合格投资者单独列为一章明确的规定。明确私募基金的投资者金额不能低于100万元。
那么“合格投资者”具体应该满足的条件有哪些呢？
1、机构方面，要求净资产不低于1000万；
2、个人方面，要求金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于50万元；
3、投资者投资于单只私募基金的金额不低于100万元。
由于私募基金管理人以及从业人员对其所管理的私募基金都有充分的了解，因此也被认可为合格的投资者。
三
为何私募基金是100万起投？
1、提高客户群自我认知能力
监管部门设置100万的投资门槛，不是为了限制投资者，而恰恰是为了保护投资者。一般来说，越成熟的高端投资者，其自我认知能力更强，知道自己适合、需要什么样的投资，承受能力也更强。因此，设置100万的投资门槛是以资金量为指标，隔离自我认知、承受能力较弱的普通投资者，这也凸显了私募的珍贵、特殊属性。
2、限制参与人数，确保私募性质
私募基金产品与公募产品不同，其主要针对高净值人群，且是以不公开宣传的方式向特定人群发售。我国《私募投资基金募集行为管理办法》规定，私募基金必须向特定投资者（合格投资者）募集，不得公开宣传，单只产品投资人数不得超过200人。如果准入门槛过低，参与人数过多，将变质为公募产品而失去私募性质。
3、降低资金流动性，增加投资稳定回报
由于私募投资的项目大多有较长的回报周期, 需求资金比较稳定。如果没有投资门槛, 会吸引数量众多的投资者, 而众多资金来源的不稳定，也造成了投资值更高的流动性，不利于私募基金的投资回报。
现如今，家里有价值100万房产的家庭，可能不少了，但能够一次性拿出来100万元闲钱做投资的人，也只是少数。
并且100万也不是小数目，所以需要投资者，能够充分识别风险，以及具备相应的承受风险的能力，这样在投资时也能更加小心地辨别，谨慎做出投资决策。
四
城投债私募基金该怎么购买
如果个人投资者想直接购买到城投债，难度可能有些大，绝大部分城投债只能由机构投资者购买，例如证券公司、期货公司、基金管理公司、保险公司、信托公司、商业银行等。
个人投资者只能认购及交易公开发行的 AAA 及以上评级的公司债和企业债，并且对合格投资者的要求非常高。
那咱们个人投资者是不是就没办法参与其中了呢？
个人投资者可以通过购买城投债私募基金、城投债信托和城投债资管计划来间接参与到城投债的投资。
那么个人投资者该如何购买城投债私募基金产品呢？
如下图所示，城投债私募基金交易流程图。
投资人将认购资金打入基金募集账户中，24小时冷静期过后管理人出具指令将资金划转至托管户，接着城投债基金在投资交易过程中也需要经过交易所账户，最后投向城投公司在交易所或银行间债券市场上发行的标准化城投债券。等基金产品到期或债券到期兑付扣除管理费、托管费用等费用后，再按照投资人持有的基金份额按比例分配收益；进而间接实现投资人购买城投标债的投资操作。
整个交易过程中，资金流形成一个闭环。通过城投债基金募集的资金全部交由第三方托管人进行独立、专户托管，避免了管理人发生道德风险。并且城投债基金在投资交易和兑付本息的时候需要经过交易所账户，因此整个交易运作的过程全程受到了除托管人的审核外还必须接受交易所的监督与管理。整个交易流程标准化，全程监管更安全。
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