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大A不断反转，股民、基民何去何从？-大a股票最新资讯
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结构性行情继续疯狂。上周白酒大涨，本周一有所回落。市场很热闹，但“陷阱”不少。特别是当下，市场大多数板块估值便宜了不少，重大政策若隐若现不断烘托市场投资情绪。想入场，又担心吃亏，那么本篇文章值得你读完。
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宏观
继续磨底，静待风起
经济基本面
的改善有概率在三季度发生；
市场情绪面
在经历上周的小反弹后，有所改善，若后市能稳定到1.2万亿左右，持续的动能将带领指数继续冲高。而近30个交易日大A日均成交额为9245亿，
从趋势来看越来越低
，还得继续等待；
（数据来源Wind，2023.5.9至2023.6.19）
所以，当下股市若想触底反弹，最需要
政策面
的反转。
通过经济基本面变化，判断宏观环境，预测政策演变，是一条明确的主线。
而从上图内容可知，5月表现最好的是
社会零售规模
，其增速同比达到12.7%，尤其是汽车产品的消费，其表现大幅好于今年前4个月。考虑到暑假将至，旅游、酒店、航空需求有望爆发，消费的反弹已在路上；
令人揪心的还是出口、投资继续萎靡。5月出口同比增速为-7.5%；社融规模为9.5%，是年内增速最低水平。
整体来看，消费继续反弹，但力度有所回落；出口与投资仍在挣扎。拉动经济增长的传统三驾马车表现不力，到了该政策发力的时候。
上周末，市场上已有新政策流出，但力度还不够，这就跟针灸推拿一样，轻了治不了，后续还请加大力度！
接下来一段时间，就等待关键政策的来临吧，要相信大鹏一日乘风起，扶摇直上九万里。
大类资产观点
股票：推荐等级3星。
经济基本面依然偏弱，但政策已在路上，央行近期连续“降息”，OMO、SLF、MLF 利率都下跌 10 个基点。A 股主基调仍是震荡，但也不必过度悲观。
债券：推荐等级4星。
10年期国债利率近期继续下行，债市或延续震荡上行的走势。
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行业
吴姬压酒唤客尝？
它是消费领域最耀眼的皇冠，它曾是资本的宠儿，它被追逐，也被放逐。
当茅台跌到2100元时，市场上抄底的声音一浪高过一浪；可当它降到1300元时，市场上的讨论寂静无声。
可当它一路回升至1700元，白酒赛道又经历了一周暴力反弹，大家对白酒的期待又重新升了起来。
白酒能入场了吗？
消费好，经济好；经济好，白酒才好。
在2015年大熊市后的5年，白酒是全市场表现最好的板块之一。2016至2019这四年，GDP平均增速约6.6%，远超近两年。而基数不断加大，以后要做好GDP增速放缓的心理准备，所以对白酒这类高端消费的估值要更
严谨
些。
简单来讲，白酒更好的观察窗口是今年中秋国庆。一方面全面降息对消费的刺激有一定的迟缓作用，消费板块复苏带来的业绩回暖将在三季度才有所反应；另一方面中秋国庆等重大节日是白酒消费旺季，销量的增长幅度能反应市场对白酒的真正态度。
所以，尽管近期白酒行业利好不断，但感觉是隔靴搔痒，后面的震荡依旧不少，
大家要谨慎追高！
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基金经理分享
消费赛道“扫地僧”苗宇
尽管经济不振，但消费赛道已有复苏势头，借此时机分享一位能力出众的基金经理，现东证资管的
苗宇
。
苗宇投资特点鲜明，可用12个字概括，
长期主义、估值保护、适度多元。
“长期主义”有两层含义，
一是用长期视角理解生意本质，找到
“时间友好型公司”
。二是长期持有，换手率相对较低。
“估值保护”是用合适的价格买入优秀公司。
数学博士苗宇更相信数据在投资中的作用，他通过定量指标评估公司：较高的
ROE
（净资产收益率）和
ROIC
（资本回报率），较高的年复合增长率等等，找到财务结构稳健，估值比较合理的公司。
“适度多元”是做到行业分散，按照“核心+卫星”的策略构建行业组合。核心仓位是消费升级赛道的子行业；卫星仓位是沿着产业升级方向寻找高成长的细分行业。
苗宇最鲜明的特点，还是不断打造自己的
第二增长曲线
，积极拓展自己的能力圈。从最开始研究化工、交运等周期性行业，再到消费，再到新能源，苗宇的视角不断拓宽，集众家之所长，成《天龙八部》中扫地僧般的存在。
相较于在低点买行业龙头，
苗宇的行业配置变化更能显示其投资功力。
2020年上半年就减仓白酒，此后近三年的时间一直保持相对低位，看似没有参与白酒在2020年下半年最后的上涨，但后续也没有了白酒过于集中带来的净值大幅波动。
（数据来源基金季报，
苗宇在广发竞争优势A的任职时间为
2015.2.17至2022.11.4）
在医药的配置，是同样的操作节奏，虽然少赚了点，但同样避免了后续的行业波动。
（数据来源基金季报，
苗宇在广发竞争优势A的任职时间为
2015.2.17至2022.11.4）
以上是本次周报详细内容，感谢大家耐心看完。有趣有料的每周基金投资重点，会在每周一发布，大家不要错过！
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